Due settimane per appiattire il PIL 

Che cosa hanno questi esperti e portavoce del governo? Due anni fa, stavano esagerando selvaggiamente le minacce di virus, cancellando e censurando le persone che indicavano prove contrarie. Si trattava di spaventare le persone affinché si adeguassero a un esperimento epidemiologico lontano. 

Ora la tendenza è cambiata. Non importa quanto siano brutte le notizie economiche, la tendenza è sminuirle, promettere un'inversione di rotta presto e affermare altrimenti che chiunque sia preoccupato è solo paranoico. Abbiamo solo bisogno di sottolineare le affermazioni dello scorso autunno secondo cui l'inflazione è semplicemente "transitoria". Abbastanza sicuro, è facilmente il problema numero uno. 

Ieri mattina era lo stesso. I numeri del PIL hanno riportato una contrazione del primo trimestre dell'1.4% annualizzato e cosa ci dicono? Questo è solo rumore, non un segnale. Questo è stato il messaggio principale di tutti i media. 

È solo una ferita di carne, si potrebbe dire. L'economia si riprenderà presto. Dagli solo tempo! Certo, ma quanto tempo? Quanto può arrivare in profondità la recessione/depressione? Nessuno lo sa per certo. Sappiamo ormai che gli esperti sono felici di mentire sulle loro intuizioni, se non altro per mantenere la calma del pubblico. 

La verità è che, sulla base dei dati esistenti, siamo molto profondi nella formazione della cosa reale: una recessione inflazionistica. Si chiama anche stagflazione. Sì, proprio quella cosa che decenni fa gli economisti dicevano sarebbe stata impossibile. Comunque è successo negli anni '1970. E sta succedendo adesso. L'unica domanda che rimane è quanto possa peggiorare prima che migliori. 

A dire il vero, il PIL come misura statistica della crescita economica è un pasticcio caldo. Quando il governo spende denaro, conta come crescita. Quando le imprese sostenute dai sussidi falliscono, conta come una contrazione, anche se il fallimento di iniziative non redditizie libera risorse per usi migliori. Anche i disavanzi commerciali che contano nel mix del PIL, come le esportazioni sono buoni e le importazioni, sono cattivi. 

Tuttavia, vale la pena prestare attenzione perché non importa quanto siano pessimi i calcoli, sono almeno coerenti da un trimestre all'altro. Quindi questo restringimento dell'ultimo trimestre è un po' uno shock. E diciamo che lo prendiamo alla lettera. È estremamente difficile provocare una contrazione economica a seguito di una chiusura forzata della vita economica di due anni fa, durata 20 mesi in molti luoghi. 

Un Gallup sondaggio mostra solo il 2 per cento del pubblico (il che significa praticamente nessuno) afferma che le condizioni economiche sono eccellenti. Questo, di per sé, è sorprendente dato che un terzo dell'intera offerta di moneta esistente (misurata da M2) è stata prodotta negli ultimi due anni. Le persone hanno avuto soldi che piovevano sulle loro teste. Dov'è l'apprezzamento?

Solo il 18 per cento ha detto nel sondaggio che l'economia è buona. Il resto ha detto che è meh o terribile. Più eloquente, tre quarti di coloro che hanno risposto hanno affermato che le condizioni stanno peggiorando! In altre parole, la soddisfazione generale peggiora ogni giorno. E il problema numero uno? Inflazione. Ma, ehi, è solo a causa dei prezzi della benzina, giusto? No: solo il 6 percento lo ha detto. Il vero problema è tutto il resto. 

La fiducia economica tra il pubblico in generale è in questo momento più bassa di quanto non fosse durante la profondità del blocco. 

Tutto ciò che un governo deve fare in queste condizioni è togliere la mano ai controlli. Avremmo dovuto trovarci in un enorme periodo di massiccia crescita economica ormai. Parliamo di livelli di fine Ottocento. Non ci sono scuse. L'amministrazione Biden avrebbe potuto prendere quella direzione nel gennaio 19. Speravo che lo facesse. 

Ma ovviamente non è quello che è successo. 

L'amministrazione Biden è stata brutale nei suoi piani fiscali, imposizioni normative, vaccinazioni e mascherine e minacce quotidiane contro combustibili fossili, criptovalute e quasi tutti gli altri. E poi c'è la guerra - il governo degli Stati Uniti sta facendo del suo meglio per farla durare e durare - e l'ulteriore distruzione delle catene di approvvigionamento in tutti gli angoli del globo. Il risultato non dovrebbe sorprenderci. 

Un altro fattore riguarda la psicologia del mercato. Il fatto è che i governi di tutto il paese hanno fondamentalmente attaccato i diritti di proprietà e la libera impresa. Ciò invia un segnale a tutti gli aspiranti investitori: le attività di nessuno sono del tutto sicure a lungo termine. Questo spiega perché così tanti investimenti in corso in questo momento non si basano su un impegno a lungo termine, ma piuttosto su una speranza a breve termine di fare soldi e andare avanti. L'inflazione non fa che intensificare questo problema. 

Ma cerchiamo di essere chiari. Non esiste una proprietà sostenibile senza una sicurezza a lungo termine nella proprietà del capitale. Senza questo, siamo su una lenta traiettoria verso Haiti, un luogo in cui tutti lavorano duramente e in modo molto creativo, ma la ricchezza in qualche modo non riesce mai ad accumularsi e diventare potente. 

Il mistero della carenza di manodopera

Un fattore importante che rende questa recessione inflazionistica diversa da qualsiasi altra che abbiamo visto prima è la strana carenza di manodopera. Chiedi a qualcuno perché sta succedendo. Nessuna persona normale sembra avere una risposta. Dove sono i lavoratori? Ne mancano solo tre milioni. Le aziende non lo capiscono e i media non sono nemmeno curiosi. 

Ecco una foto dell'intero dopoguerra.

Vedi quel piccolo dogleg alla fine? Ecco dove siamo, non recuperati. Come possiamo spiegare esattamente questo? 

La Camera di Commercio ha prodotto una solida analisi di questo che ha ricevuto pochissima o nessuna attenzione. "Non c'è solo una ragione per cui i lavoratori si sono ritirati", scrive la Camera, "ma diversi fattori si sono uniti per causare la carenza in corso".

Ecco una ragione per cui non sentiamo parlare di questo: la spiegazione cade lungo linee di genere. 

Un terzo delle donne senza lavoro intervistate ha affermato che durante il blocco della pandemia, hanno dovuto lasciare la forza lavoro per prendersi cura dei bambini o di altri membri della famiglia. Sono partiti e non sono tornati. 

Per quanto riguarda gli uomini, un quarto ha affermato che il loro settore stava soffrendo e che un buon lavoro non valeva la pena tornare. 

Approfondisci un po' di più e scopri che i sussidi di disoccupazione, i controlli di stimolo e le priorità finanziarie spostate hanno significato che le persone sono state in grado di vivere grazie alla generosità. La gente si è trasferita con mamma e papà. Hanno frenato le loro ambizioni. 

I 4 trilioni di dollari aggiunti ai conti di risparmio statunitensi in due anni significano che le persone hanno appena deciso di cavarsela. Due terzi dei lavoratori che non lavorano dichiarano di poter guadagnare di più dalla disoccupazione che dal salario. 

E il futuro? La maggior parte degli uomini alla fine tornerà al lavoro. Non è così per le donne: un terzo ha affermato che è meglio occuparsi delle faccende domestiche, piuttosto che combattere nella corsa al successo del lavoro moderno, specialmente con la scuola e l'assistenza all'infanzia così abbozzati e genitori anziani che hanno bisogno di cure. 

Infine, abbiamo il pensionamento anticipato. Molte persone sulla cinquantina hanno deciso di prendere la pensione e andarsene. 

E ottieni questo: 

Inoltre, le donne partecipano alla forza lavoro ai tassi più bassi dagli anni '1970. Nella primavera del 2020, 3.5 milioni di madri hanno lasciato il lavoro, portando il tasso di partecipazione alla forza lavoro per le mamme lavoratrici da circa il 70% al 55%. Questo numero sta migliorando, ma non è completamente rimbalzato.

Ora, capisci perché non ne abbiamo sentito parlare? Incredibilmente, la risposta alla pandemia ha spazzato via 50 anni di quelli che le "femministe" chiamavano "guadagni per le donne". Chiusa l'assistenza all'infanzia, i lavoratori sono stati rimandati a casa e le scuole chiuse. Di conseguenza, siamo tornati al punto che meno della metà delle donne sposate con figli lavora. Che non vi sia alcuna menzione di questo fatto sorprendente nella stampa pubblica è assolutamente notevole. 

È un'indicazione di quanto viene coperto. 

La minore partecipazione alla forza lavoro avrà sicuramente un effetto sui numeri del PIL. I ringhi della catena di approvvigionamento si aggiungono. L'aumento dei tassi di interesse minaccia molti settori, in particolare quello immobiliare. Non riesco a capire come qualcuno pensi che tutte le cose miglioreranno nel prossimo trimestre di riferimento. Forse lo ricorderà: il National Bureau of Economic Research definisce una recessione come due cali consecutivi del PIL. Siamo a metà strada. 

La vera preoccupazione: la causa e l'effetto sono evidenti? I governi negli Stati Uniti hanno schiacciato il funzionamento del mercato in nome del controllo dei virus, e tutto il resto è andato a posto dopo: la spesa, il debito, le inondazioni monetarie, l'epurazione in preda al panico della forza lavoro dei non conformi, la distruzione delle reti commerciali, allontanare le persone dal lavoro, rovinare le imprese, bassa crescita e tutto il resto. 

Si può anche dire che questa recessione imminente è stata creata in laboratorio, covata nelle sale del governo precedentemente consacrate con l'idea selvaggia che un virus potrebbe essere intimidito per andare via con titoli, distintivi e forza. 

Nel frattempo, gli studi sulla sieroprevalenza mostrano che vaccinazione a parte, almeno il 60% della popolazione statunitense ha ottenuto immunità naturale attraverso l'esposizione e il recupero. In altre parole, il virus è arrivato e ha spazzato via comunque. Rimane la carneficina del tentativo di fermarlo con la forza: pretendendo di proteggere tutti, i governi non hanno protetto nessuno.

Considera anche che questo è solo il danno che vediamo. Come Frederic Bastiat ha dimostrato, il costo reale è quello che non possiamo vedere: gli impieghi, gli investimenti, le tecnologie e le vite migliorate che non hanno avuto luogo perché la risposta alla pandemia lo ha reso impossibile. La pienezza di ciò non lo sapremo mai.