Il collasso fiscale accelera

Nel caso pensassi che qualcuno a Washington stesse guidando questa cosa, non è così. 

È ufficiale: il Dipartimento del Tesoro iOra sta emettendo debito a livelli pandemici. Vale la pena notare che il record della pandemia è stato il doppio del record precedente, che durava da 231 anni.

In cifre grezze, gli ultimi dati relativi al quarto trimestre del 4 mostrano che il Tesoro ha emesso 2023 trilioni di dollari di nuovo debito. Per l’intero anno è stato pari a 7 trilioni di dollari. 

Ciò ha gonfiato il mercato dei titoli del Tesoro fino a raggiungere i 27mila miliardi di dollari, in crescita del 60% dalla pandemia. In altre parole, un terzo dei titoli del Tesoro ha inchiostro fresco. Ed è aumentato di circa sei volte rispetto alla crisi del 2008.

Ciò significa che se si verificasse un altro incidente, potrebbe essere molto più grande.

Mandare l’economia americana al default

A questo punto, il debito federale aumenta di 1 miliardi di dollari ogni 90 giorni, e la spesa pubblica degli Stati Uniti come percentuale del PIL è ai livelli della Seconda Guerra Mondiale.

Dato che non siamo in una guerra mondiale – in teoria – né in una pandemia, perché così tanto debito? Facile: sta comprando la crescita. 

O come Balaji Srinivasan afferma: “L'economia non è reale. È sostenuto dal debito. Lo fingeranno finché non lo romperanno.

Persino il Wall Street Journal, che ama il debito, lancia l'allarme, scrivendo che la rapida crescita del debito spesso finisce male, e data l'enorme dimensione e la presunta sicurezza del mercato del Tesoro, qualsiasi "instabilità" potrebbe essere catastrofica.

Perché catastrofico? Perché i titoli del Tesoro americano sono trattati come contanti da tutto, dalle banche ai fondi pensione, alle grandi aziende e ai singoli 401k. Un Tesoro è visto come denaro che paga interessi.

Questo è falso, ovviamente: un Tesoro è una promessa dello Zio Sam di rimborsarti un giorno, forse 20 o 30 anni nel futuro. 

Ciò significa che, a differenza dei contanti, qualsiasi preoccupazione che gli investitori potrebbero avere sulla capacità – o volontà – di pagare dello Zio Sam può far crollare i titoli del Tesoro.

Se ciò accadesse, manderebbe immediatamente in default l’intero sistema bancario, il sistema pensionistico e centinaia di aziende. 

Trilioni di debiti falsi

In effetti, potrebbe interrompere i pagamenti nell’intero sistema finanziario: non saresti in grado di ottenere denaro. 

Se ciò sembra terribile, ricorda che tutti questi sono sostenuti dalla sottile convinzione che lo Zio Sam ripagherà ogni centesimo con gli interessi. 

Ciò è curioso dato che né gli elettori, che in teoria gestiscono il governo, né il Congresso – che in realtà dirige il governo – sembrano pensare che il debito sia reale. 

Puoi effettivamente provarlo a casa: dire a un elettore che il salvataggio dei prestiti studenteschi costerà un trilione, il che significa $ 10,000 di tasca loro. O che un’altra guerra costerà di tasca propria 30,000 dollari. Alla maggior parte non importa. Perché non è reale.

Quindi gli elettori non pensano che sia reale. Il Congresso non pensa che sia reale. Ma letteralmente tutto dipende dall’illusione che ogni centesimo del debito federale verrà ripagato per intero, con gli interessi.

Cosa potrebbe andare storto.

Conclusione

Ogni tendenza fiscale va nella direzione sbagliata. Abbiamo già un deficit di 2 trilioni di dollari, che aumenterà di trilioni quando arriverà la recessione.

E continuerà ad agitarsi con la previdenza sociale, l’assistenza sanitaria statale e la spesa per qualsiasi cosa, dagli immigrati clandestini a nuove guerre. 

A questo punto non c’è nulla che si frapponga tra noi e il collasso fiscale. L'unica domanda è quando.

Ripubblicato dall'autore substack