David Stockman

In una parola, la governance fiscale americana è fallita e fallita gravemente. A causa della massiccia monetizzazione del debito pubblico da parte della Fed negli ultimi anni, Washington ha perso completamente il senso dei costi economici e delle conseguenze dei massicci prestiti. E questo perché non c'è stato alcun "spiazzamento" e nessun segnale di tassi d'interesse a spirale dai pozzi obbligazionari del tipo che storicamente ha tenuto i politici di Washington vicini alla retta fiscale.

Il più oltraggioso sfogo dell'eccesso statalista nella storia degli Stati Uniti è avvenuto sotto l'orologio di Donald Trump con la sua piena complicità. A loro volta, questi assalti del blocco Covid alla normale funzione economica hanno trasformato quello che era un record economico mediocre durante i suoi primi 38 mesi in carica in un completo disastro negli ultimi 10 mesi.

Lo hanno fatto di nuovo, e in un modo che si fa beffe sia dell'onesta economia di mercato sia del cosiddetto stato di diritto. In effetti, il triumvirato di sciocchi della Fed, del Tesoro e della FDIC ha sostanzialmente garantito $ 9 trilioni di depositi bancari non assicurati senza mandato legislativo e senza capitale per mantenere queste promesse radicali.

Quello che sta succedendo è che le persone stanno assumendo più lavori per stare al passo con l'aumento del costo della vita, e anche perché il lavoro da casa ha reso molto facile per i liberi professionisti e i gig worker, specialmente nel settore tecnologico, si attaccano a due, tre o anche quattro buste paga del datore di lavoro. Tutti questi contano come "posti di lavoro" nell'indagine sull'istituto, ma non nell'indagine sulle famiglie.

Washington ha risarcito tutti per il danno risultante e poi alcuni scatenando un baccanale di spesa di $ 6 trilioni in meno di 14 mesi, che è stato ottenuto con appena un dissenso da entrambe le parti del duopolio di Washington perché i tassi di interesse sul debito pubblico erano precipitati a tutti -tempo basso. A sua volta, ciò è stato consentito dalla più sconsiderata ondata di stampa di denaro e monetizzazione del debito nella storia registrata.

Una brutta stagflazione è qui. Dal momento che la Fed sarà bloccata in una battaglia per domare il lato dei prezzi dell'equazione anche se la produzione reale vacilla per mesi e anni a venire, dubitiamo seriamente che la contrazione economica da registrare sotto l'orologio di Joe Biden sarà descritta nei libri di storia come una "leggera recessione".

Il fatto è che il rapporto CPI di martedì ha distrutto l'idea che la Fed si fermerà presto. Infatti, escludendo la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, il cosiddetto CPI core è aumentato dello 0.6%, che se sostenuto sarebbe un tasso annuo superiore al 7%.

Circa 43 milioni di mutuatari di prestiti studenteschi negli Stati Uniti hanno un debito collettivo di quasi $ 1.75 trilioni di prestiti studenteschi federali e privati ​​​​ad agosto 2022, secondo la Federal Reserve Bank di St. Louis. Ma quando si guarda agli importi medi dovuti, il caso è chiarissimo: il debito studentesco è prevalentemente un investimento nella credenziale professionale che non avrebbe mai dovuto essere un obbligo dei contribuenti in primo luogo.

È il motivo per cui l'economia reale sta vacillando e la stagflazione si è radicata: vale a dire, i guadagni del reddito nominale sono più che assorbiti dall'impennata dei prezzi, aprendo la strada alla peggiore ondata di inflazione elevata e calo della crescita reale dagli anni '1970 .