Ben Bernanke era la crisi

All'inizio degli anni '1920, le radio erano i gadget costosi e indispensabili dell'epoca. E come tutti i beni di mercato trasformativi, all'inizio erano costosi solo per la RCA (la Apple del suo tempo) per rendere comune quello che una volta era un lusso. Cento anni dopo, chi ha accesso a Internet può ascoltare le stazioni radio Intorno al mondo gratuito. Come cambiano le cose.  

I progressi capitalisti come la radio mi sono venuti in mente pensando a Ben Bernanke che avrebbe ricevuto una parte del Premio Nobel. Bernanke crede che la crescita economica faccia salire i prezzi. Come ha detto al co-fondatore del Cato Institute Ed Crane nel 2005 durante un pranzo individuale, la crescita è "intrinsecamente inflazionistica".

In realtà, è il contrario. La crescita economica è una conseguenza degli investimenti e l'investimento consiste nel produrre in modo esponenziale di più mentre i prezzi continuano a scendere. Tutti i beni che desideriamo, dalle automobili, ai computer, alle radio, iniziano a sanguinare in modo costoso solo per diminuire di prezzo poiché gli investimenti in efficienze di produzione ne fanno scendere i prezzi. Stai certo che durante la vita di Bernanke, il volo privato diventerà comune.  

Questo è il modo in cui le cose stanno nel mondo reale con cui Bernanke è solo vagamente in contatto. Immagina uno dei volti moderni dell'economia che crede che la crescita causi inflazione. Peggio ancora, considera il significato più grande di tutto questo. Bernanke è legato alla falsa idea che le economie dei paesi siano limitate dall'offerta di lavoro e capacità di produzione all'interno dei loro confini e, di conseguenza, Bernanke crede che sia compito dei banchieri centrali pianificare centralmente la perdita di posti di lavoro e la lentezza economica in modo che le economie non lo facciano. t "surriscaldare". Cercalo. Sì, crede a questa roba. In realtà, ogni bene e servizio del mercato è la conseguenza degli input globali di manodopera e capacità, in modo tale che non c'è mai uno scenario in cui il "divario" nella "produzione" venga colmato.  

Se ignoriamo che il potere della Fed di gestire l'economia verso la crescita o il declino è ampiamente sopravvalutato, non possiamo ignorare che economisti come Bernanke credono che le banche centrali possano e debbano licenziare le persone per tenere sotto controllo l'inflazione. Eppure Bernanke è ora un vincitore del premio Nobel. Quanto imbarazzante per gli economisti, quanto imbarazzante per il Premio.  

Al che qualcuno dirà che non è stata la sua fede nella screditata curva di Phillips a fargli vincere il Premio, ma piuttosto le sue "intuizioni che hanno aiutato nella crisi finanziaria" (parte di un Wall Street Journal titolo sul suo premio) che ha portato al suo ultimo onore. Abbastanza giusto, in un certo senso. Bernanke ha vinto il premio sulla base di "una pubblicazione del 1983 che stabilisce i fallimenti bancari come chiave per la trasformazione di una recessione economica nella più grave depressione degli 20^th secolo." Il problema qui è che la pubblicazione di Bernanke è tanto facile da liquidare quanto la sua profonda convinzione che la crescita abbia un aspetto negativo inflazionistico.  

Infatti, come è noto, il capitale è senza confini. Lo è sempre stato. Prendiamo in prestito denaro per ciò che può essere scambiato, il che ci ricorda che l'unico limite al credito è la produzione. Per favore, pensaci con la convinzione di Bernanke che le banche in difficoltà abbiano portato negli anni '1930. Un tale punto di vista non regge al più elementare controllo.  

Questo è il caso perché la finanza non è mai stata limitata alle banche, e certamente non era limitata alle banche statunitensi negli anni '1930. Meglio ancora, proprio perché l'innovazione statunitense è sempre stata così impressionante, gli Stati Uniti sono stati a lungo una calamita per il risparmio mondiale. Applicato agli anni '1930, anche se fosse stato vero che una Fed "stretta" non avesse liquefatto abbastanza le banche, la realtà è che gli afflussi di capitali globali e le fonti di capitale non bancarie nazionali avrebbero compensato la presunta avarizia della Fed tra la colazione e pranzo.  

Bernanke si è a lungo sostenuto come un esperto della "Grande Depressione", ma la sua analisi ricorda al moderatamente saggio che ha imparato tutte le lezioni sbagliate da un decennio di crescita relativamente lenta. Bernanke ha perso quella "depressione" negli anni '1930 Prima l'intervento del governo.

Quando l'economia statunitense è caduta in una lieve, aspirante rinascita economica nata dalla crisi (è durante le recessioni che gli individui che compongono un'economia aggiustano ciò che stanno facendo di sbagliato), le amministrazioni Hoover e Roosevelt hanno risposto con tariffe record su 20,000 merci estere, massicci aumenti dell'imposta che è la spesa pubblica, un aumento dell'aliquota fiscale individuale massima dal 25 all'83%, prelievi sugli utili aziendali non distribuiti fino al 70%, una nuova importante regolamentazione e una svalutazione del 59% del dollaro.

Rimaste sole, le recessioni sono la cura. Il problema era che la classe politica cercava di medicare ciò che era sano.  

Bernanke è caduto duro per la parte medica. Avanti veloce fino al 2008, un dollaro in calo sotto l'impressionante inetto presidente George W. Bush aveva istigato ciò a cui si riferiva Ludwig von Mises in Azione umana come un "volo verso il reale". Sì, i presidenti ottengono il dollaro che vogliono, Bush ne voleva uno debole e un dollaro in calo ha spinto il consumo massiccio di alloggi rispetto agli investimenti in nuove idee.  

Il fatto che l'economia statunitense abbia rallentato a causa di quanto sopra non è stata una sorpresa. Inoltre, i mercati non sono rimasti sorpresi. Immagina che elaborano incessantemente tutte le informazioni conosciute e lo stessero facendo. Ripetilo più e più volte che gli errori sono la norma in qualsiasi economia, e potrebbero mai causare una "crisi". Entra Bernanke. Con un mantra "qualunque cosa serva" (parole di Bernanke), il presidente della Fed era "determinato a fare tutto il possibile, insieme ai miei colleghi, per cercare di prevenire il crollo del sistema finanziario". Eppure le persone – inclusi economisti profondi – fino ad oggi si grattano il mento mentre discutono delle “cause” della crisi del 2008! Non puoi inventare questo.  

La realtà è che gli attori del mercato stavano valutando minuto per minuto gli errori che sono parte integrante di qualsiasi economia mista o di mercato, solo per esperti come Bernanke, Bush e Henry Paulson per sostituire la loro conoscenza estremamente limitata a quella del mercato. Quella "crisi" seguita all'intervento era una dichiarazione dell'ovvio. In altre parole, Bernanke era la crisi. Bel lavoro, Comitato Nobel.  

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